苏州迈为科技股份有限公司
Suzhou Maxwell Technologies Co., Ltd.
（江苏省苏州市吴江区芦荡路 228 号）
向不特定对象刊行可转念公司债券
召募资金使用的
可行性分析讲授
二〇二五年五月
为了进一步提高苏州迈为科技股份有限公司（以下简称“迈为科技”或“公司”）
的详尽实力和中枢竞争力，公司拟向不特定对象刊行可转念公司债券（以下简称
“可转债”）。公司对本次向不特定对象刊行可转债（以下简称“本次刊行”）召募
资金使用的可行性分析如下：
一、本次召募资金使用筹备
公司拟向不特定对象刊行可转念公司债券召募资金总数（含刊行用度）不超
过 196,667.52 万元，扣除刊行用度后拟用于以下神气：
单元：万元
序号 神气称呼 神气拟投资金额 拟插足召募资金金额
悉数 213,797.52 196,667.52
注：上述拟插足召募资金金额已扣除公司本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司新插足
及拟插足的财务性投资金额 17,130.00 万元。
神气总投资金额高于本次召募资金使用金额部分由公司自筹经管；如本次发
行本体召募资金（扣除刊行用度后）少于拟插足召募资金金额，公司董事会将根
据召募资金用途的首要性和迫切性安排召募资金的具体使用，不及部分将通过自
筹神气经管。在不改动本次召募资金投资神气（以磋磨足下部门备案文献为准）
的前提下，公司董事会可左证神气本体需求，对上述神气的召募资金插足顺序和
金额进行顺应治愈。在本次刊行可转念公司债券召募资金到位之前，公司将左证
召募资金投资神气实施程度的本体情况通过自筹资金先行插足，并在召募资金到
位后按照联系法律、划定则程的范例赐与置换。
二、本次召募资金投资神气的必要性和可行性分析
（一）神气概况
本神气拟投资 213,797.52 万元新建钙钛矿叠层太阳能电板装备产业化神气，
拟用于钙钛矿叠层太阳能电板制造斥地分娩，本神气的实檀越体为公司和本公司
全资子公司宣城迈为智能装备制造有限公司（以下简称“宣城迈为”），确当场点
永诀位于苏州和宣城，各实檀越体永诀实施各自部分，其中公司主要成立内容为
钙钛矿叠层太阳能电板斥地的研发、分娩，宣城迈为主要成立内容为斥地中枢部
件加工及名义处理。神气成立周期为 3 年，神气建成达产后可罢了年产钙钛矿叠
层太阳能电板制造斥地 20 套。本次召募资金到位后，公司将左证神气实施程度
以增资的神气将宣城迈为实施部分拟插足的召募资金插足宣城迈为。
（二）神气成立的必要性
技能创新和降本增效是光伏行业继续发展的恒久驱能源，经过多年的技能升
级，光伏产业已完成了多轮的居品改进，2015 年单晶硅逐步替代多晶硅，2018
年 PERC 电板缓缓取代 BSF 电板，2020 年大尺寸硅片缓缓替代小尺寸。跟着 PERC
电板转念收尾逐步面临表面收尾极限，转念收尾更高的 n 型电板技能启动大规模
量产。2024 年，跟着 n 型电板片产能快速开释，n 型电板技能已成为市集主流，
左证 CPIA 数据，2024 年以 TOPCon、异质结、XBC 为代表的 n 型电板片市集占
比悉数达到 79.4%。
左证 CPIA 数据，2024 年 n 型电板平均转念收尾最高已达 26.0%，越来越接
近其表面收尾极限 29.4%。而单结钙钛矿太阳能电板的表面转念收尾达 33%，钙
钛矿-晶硅叠层电板的表面收尾极限可达 43%傍边，大幅逾越晶硅电板转念收尾
上限，开发转念收尾更高的钙钛矿和钙钛矿叠层电板成为产业新的小器点。钙钛
矿太阳能电板具有高光电转念收尾、带隙可调、降本空间大等上风，具有广袤的
发展远景。近几年来，学术与产业界的商量东说念主员通过不停优化钙钛矿太阳能电板
的配方和工艺，单结、柔性、叠层钙钛矿电板的转念收尾和褂讪性均不停得回突
破，加速了钙钛矿电板产业化进程。
跟着钙钛矿电板技能的不停发展和市集化进程的不停鼓励，其有望成为下一
代光伏主流技能，市集后劲高大。本神气的实施是公司紧抓光伏电板技能发展机
遇，霸占钙钛矿叠层电板斥地市集份额的必要措施。
连年来，钙钛矿电板技能突破加速，产业投融资活跃。协鑫光电、纤纳光电、
极电光能等初创企业加速成立钙钛矿组件量产线，瞻望于 2025 年投产。隆基、
通威、晶科、正泰、天合、华晟新能源、阿特斯等晶硅电板头部企业均已插足钙
钛矿-晶硅叠层电板研发，缓缓由履行线向小试、中试线迈进。2024 年以来，中
石油、中国中核、明阳智能、宁德期间、比亚迪和京东方等多家行业龙头企业跨
界布局钙钛矿，正在加速启动中试线及更高规模的产线成立。据光伏 time 不完
全统计，从 2024 年至 2025 年 3 月，钙钛矿电板领域共发生 23 起投融资事件。
钙钛矿-晶硅叠层电板技能具备更高的电板转念收尾，被视为突破单结晶体
硅电板收尾极限的关键标的，晶硅电板头部企业正加速进行技能突破，罢了叠层
电板产业化。2024 年隆基创造了小尺寸电板履行收尾 34.6%的最高记录；2025
年 3 月天合光能推出了众人首块 210 圭臬工业尺寸 800W+钙钛矿-晶硅叠层电板
组件，并罢了大面积叠层电板最高电板收尾达到 31.1%；华晟新能源已买通钙钛
矿-异质结叠层 100MW 中试线，并瞻望于 2025 年下半年托福首批异质结叠钙钛
矿实证组件；
钙钛矿晶硅叠层电板片组件产线开工成立。
常常的钙钛矿领域联系投资举止为钙钛矿叠层电板斥地市集需求的增长提
供了强盛动能。本神气的实施将有助于公司快速霸占市集先机，闲隙下搭客户产
能成立需求，提高公司盈利能力。
连年来，跟着碳达峰、碳中庸责任的继续鼓励，我国光伏产业发展连忙，公
司行为太阳能电板制造斥地头部企业之一，经生意绩罢了了快速增长，2022-2024
年公司生意收入永诀罢了了 414,824.85 万元、808,854.92 万元和 983,035.66 万元，
复合增长率达 53.94%。公司自 2019 年起得胜研发并率先推出了三代高收尾、大
产能、低成本的异质结电板整线斥地，居品技能宗旨和市集份额处于行业率先地
位，现在已成为了公司首要的利润增长点。公司基于在异质结电板斥地研发分娩
中累积和掌执的真空镀膜等联系技能，已自主开发钙钛矿联系斥地，罢了了钙钛
矿-晶硅叠层电板的整线自动化交融，具备钙钛矿-晶硅叠层电板整线托福能力。
本神气的实施有助于公司加速钙钛矿叠层电板斥地居品优化升级，提高公司
钙钛矿叠层电板斥地的分娩制造能力，引颈行业技能发展，稳固公司在太阳能电
池斥地领域率先的行业地位。
（三）神气成立的可行性
光伏产业行为国度战术新兴产业之一，对治愈能源结构、促进生态娴雅成立
和社会经济的可继续发展具有首要意旨，为推动该行业的继续健康发展，我国政
府连年来连续颁布了多项产业维持政策，举例国度发改委《产业结构治愈指示目
录（2024 年本）》中将高收尾低成本太阳能光伏发电技能研发与产业化、太阳能
光伏斥地列为了“饱读舞类”边界；国度能源局、科学技能部发布的《“十四五”能
源领域科技创新筹备》提倡的重心任务包括开展晶体硅/钙钛矿、钙钛矿/钙钛矿
等高效叠层电板制备及产业化分娩技能商量；工信部等六部门发布的《对于推动
能源电子产业发展的指示概念》中提倡“推动 N 型高效电板、柔性薄膜电板、钙
钛矿及叠层电板等先进技能的研发运用，提高规模化量产能力”。
本神气居品为钙钛矿叠层太阳能电板制造斥地，本神气的实施旨在提高公司
钙钛矿叠层电板斥地分娩能力，闲隙卑劣光伏电板企业投产需求，神气顺应国度
对光伏产业的维持标的，神气成立领有考究的政策环境。
电板分娩斥地整线托福能力
公司自成立以来一直相持加大研发插足，狂妄引进和训诲高修养东说念主才，积极
推动技能创新，经过多年累积，现在已造成了一支训戒丰富，技能先进的科研团
队。限定 2024 年底，公司共有研发东说念主员 1552 名，阴事了电子工程、机械工程设
计、半导体技能、材料物理、光电技能、光伏电板工艺分娩制程、电气工程及自
动化等多个专科领域，领有浑朴的技能研发实力。公司在原有丝网印刷斥地基础
上，通过自主研发连续突破异质结电板制造中枢工艺能力非晶硅薄膜千里积、TCO
膜千里积所需的 PECVD 斥地和 PVD 斥地，并通过参股子公司收受引进日本 YAC
的制绒清洗技能，从而罢了了异质结电板斥地的整线供应能力，技能宗旨和市集
占有率处于行业率先水平。
由于异质结电板制备接纳低温工艺，与钙钛矿电板的低温制备工艺愈加适配，
且异质结电板名义为 TCO 层，在制备叠层钙钛矿电板时不错顺利交流，工艺路
线愈加相融。基于在异质结电板制造斥地研发分娩中累积和掌执的真空镀膜等相
关技能，在钙钛矿叠层电板研发方面公司已自主开发适用于量产的钙钛矿空穴传
输层、钙钛矿涂膜及结晶、钙钛矿名义钝化、钙钛矿电子传输层、真空蒸镀、
ALD、低温低损害磁控溅射等一系列工艺及联系斥地，罢了了钙钛矿-晶硅叠层
电板的整线自动化交融，具备钙钛矿-晶硅叠层电板整线托福能力。
综上，公司浑朴的东说念主才和技能累积，为本神气成立提供了强有劲的技能维持。
公司深耕太阳能电板斥地领域多年，凭借深厚的技能累积、优异的居品质能，
积极进行市集开拓，搭建海表里销售相聚，缓缓冲破了光伏斥地领域对海外厂商
的依赖，现在已成为众人太阳能电板丝网印刷斥地和 HJT 太阳能电板整线斥地
领域的率先厂商，诞生起了考究的品牌形象，领有较强的国际知名度和品牌影响
力。此外，公司还领有完善的全过程作事能力，闇练太阳能电板的分娩工艺和质
量圭臬，简略为客户提供包括斥地布局、安设调试、而已小器、工艺更新等在内
的全场所作事。基于优异的居品质能和强壮的作事能力，公司不仅与隆基股份、
通威股份、天合光能、晶科能源、晶澳科技等老牌主流光伏企业造成了褂讪的战
略诱导伙伴关系，还连续与华晟新能源、东方日升等光伏行业“少壮”达成了深度
诱导，建立起了优质且褂讪的客户资源。
（四）神气投资概算
本神气筹备成立 3 年，
筹备总投资 213,797.52 万元，其中建筑工程费 90,042.80
万元，斥地及软件购置费 61,733.29 万元，安设工程费 2,880.64 万元，工程成立
其他用度 1,642.50 万元，决策费 7,814.96 万元，铺底流动资金 49,683.33 万元，
投资明细具体如下：
序号 投资组成 投资额（万元） 投资比例
序号 投资组成 投资额（万元） 投资比例
悉数 213,797.52 100.00%
（五）神气实施程度安排
本神气成立实施程度取决于资金到位的时分和神气各工程发达程度。按照国
家对于加强成立神气工程质地经管的磋磨章程，本神气将严格实行成立范例，确
保成立前期责任质地，作念到经心勘探、联想，强化施工经管，并对工程罢了全面
的社会监理，以确保工程质地和安全。
左证以上条目，并聚集本体情况，本神气成立期拟定为 3 年。神气程度筹备
内容包括项现在期准备、土建施工与装修改进、斥地采购与安设调试、东说念主员招聘
与培训及完好意思验收。具体程度如下表所示：
单元：月
月 份
序号 成立内容
T+3 T+6 T+9 T+12 T+15 T+18 T+21 T+24 T+27 T+30 T+33 T+36
（六）神气经济效益
本神气投产后瞻望可罢了平素年销售收入 400,000.00 万元（不含税），平素
年净利润 59,924.90 万元，神气投资财务里面收益率 19.92%（税后），神气投资
回收期为 7.43 年（税后，含成立期），神气具有较好的经济效益。
（七）神气地盘情况
本神气拟确当场点位于江苏省苏州市吴江经济技能开发区云龙东路北侧同
津大路西侧以及安徽省宣城市乐义冈路与致和路交叉口西北角，限定天职析讲授
出具日，公司已得回神气用地（对应产权证号为苏2023苏州市吴江区不动产权
第 9054221 号以及皖2025宣城市不动产权第 0000529 号）。
三、本次刊行对公司谋划经管、财务气象的影响
（一）本次刊行对公司谋划经管的影响
本次召募资金投资神气均围绕公司主生意务开展，通过钙钛矿叠层太阳能电
池装备产业化神气，公司将罢了钙钛矿叠层电板制造斥地的量产，加速公司居品
升级迭代，提高公司竞争力。跟着本次向不特定对象刊行可转念公司债券召募资
金投资神气投产，公司分娩谋划规模将大幅扩大，公司业务及居品将进一步得到
升级，规模经济效应将随之增强，公司的盈利能力将权贵提高，为公司将来继续
健康发展奠定坚实基础，顺应公司及全体股东的利益。
本次向不特定对象刊行可转念公司债券召募资金扣除刊行用度后拟投资于
钙钛矿叠层太阳能电板装备产业化神气，简略优化公司业务结构，闲隙公司扩大
市集份额、稳固行业地位、拓展主生意务的资金需求，增强公司盈利能力，提高
公司对新技能和居品的研发实力，从而进一步增强公司的中枢竞争力和继续谋划
能力，顺应公司及全体股东的利益。
（二）本次刊行对公司财务气象的影响
本次召募资金到位后，公司总钞票和总欠债规模均将有所增长，资金实力进
一步增强。可转债转股前，公司使用召募资金的利息偿付风险较小。跟着可转债
持有东说念主连续转股，公司的钞票欠债率将缓缓裁汰，有益于优化公司的本钱结构、
提高公司的抗风险能力。
本次刊行召募资金拟投资的神气围绕公司战术和主生意务开展，召募资金项
目胜利实施后，公司在联系领域的技能上风和市集竞争力将进一步得以提高，从
而简略更好地闲隙快速增长的市集需求。但由于公司召募资金投资神气所触及产
品的谋划效益需要一定的时分才能体现，因此短期内不摈斥公司每股收益被摊薄
的可能性。
四、本次向不特定对象刊行可转念公司债券召募资金使用可行性
分析论断
经审慎分析，董事会觉得：本次向不特定对象刊行可转念公司债券召募资金
投资神气顺应联系政策和法律划定，顺应公司的本体情况和举座战术发展标的，
具有实施的必要性和可行性。本次召募资金的使用有益于增强公司的资金实力，
提高中枢竞争力，提高盈利能力，有益于公司恒久可继续发展，顺应全体股东的
根底利益。
苏州迈为科技股份有限公司董事会
