依靠与鸿蒙智行的和谐，也曾耗费严重的赛力斯（小康股份），2025年归母净利润达到了53.12亿元，终端了惊天逆转。

在新动力汽车发展之路上，此类老牌车企与新势力品牌和谐的案例不堪胪列，但并非整个和谐方皆能复制这份庆幸。

与造车新势力御三家“蔚小理”有过深度杂乱的江淮、海马、力帆，曾是国内汽车行业的病笃参与者，借和谐得到过良晌喘气，可当蔚小理自建产能、开脱依赖后，三家车企的运谈透顶走向分叉：

有东谈主在巨亏中寻得朝阳，有东谈主押注小众赛谈作死马医，有东谈主则透顶沦为巨头附属，退出汽车舞台。

江淮汽车：巨亏中的朝阳，思靠尊界S800翻身

在三家车企中，江淮起原最高、资源最浑厚，亦然最有但愿翻身的一个。

当作领有六十余年历史的国有车企，江淮在商用车畛域深耕多年，具备完好意思的乘用车分娩天禀和产能，这亦然2016年选拔与它和谐的中枢原因。彼时的蔚来，急需闇练制造伙伴终端蔚来ES8量产，江淮则借此周转产能、进步实力。

两边长达6年的深度和谐号称双向树立：江淮负责整车分娩，蔚来主导联想、研发与销售，江淮为适配蔚来的高端圭臬，全面升级分娩线、引入先进品控，透顶开脱“低端制造”标签；蔚来则借助江淮的产能，顺利渡过初创期，终端从0到1的冲破。

2023年，蔚来收购江淮合肥制造基地，两边代工和谐断绝，江淮的窘境也随之而来。

（图源：蔚来汽车）

2022年，江淮汽车归母净利润耗费15.82亿元；2024年，耗费扩大至17.84亿元；2025年前九个月，耗费14.34亿元。

江淮汽车耗费的根柢原因是业务结构失衡，2025年全年销量38.14万辆，同比下落4.72%，其中乘用车累计销量2.89万辆，同比下落7.23%。

雪上加霜的是，与全球联合的全球安徽，因产物定位无极、市集浮现欠安，2025年给江淮带来超10亿元投资损失。

不外，江淮的蜿蜒出现了，那即是与华为聚积推出的尊界S800。这款订价70.8万-101.8万元的超豪华轿车，2025年下半年上市后速即引爆市集，2025年9月到2026年1月累计委派13092辆。这个成绩在细分市集仍是算是顺利翻身了。

（图源：江淮汽车）

电车通（ID：dianchetong233）以为，江淮虽深陷巨亏，但绝非无药可救。与蔚来的和谐打下高端制造基础，与华为的结亲找到破局场合，尊界S800的顺利是其制造实力的最佳讲明。

跟着2026年尊界或将推出MPV、SUV等新品，冷静完善高端产物矩阵，尊界品牌年销量有望达到4万台支配，营收有望超360亿元。

短期内耗费压力仍在，但凭借高端制造才能和华为的深度和谐，江淮仍是三家之中最有但愿逆袭的一个。

海马汽车：押注氢能与出海，绝境中的各别化豪赌

相较于江淮，海马的处境更为不吉，已走到峭壁边际，只可通过押注小众赛谈、作死马医寻求祈望。

当作海南原土民营车企，海马在燃油车时间曾凭借海马3、福好意思来等车型占据一隅之地，但未能跟上新动力转型口头，冷静被市集淘汰，2017年与小鹏的和谐，成为其续命的枢纽路线。

彼时小鹏刚推出首款车型G3，急需分娩天禀和产能，而海马面对产能闲置、销量下滑的窘境，两边一拍即合开启代工和谐。

在和谐的4年多里，海马为小鹏代工G3、P7等主力车型，周转了闲置产能、得到相识代工收入，得以拼集看护运转。2021年小鹏自建工场投产，两边和谐逐步减少。

（图源：小鹏汽车）

而后，海马处境急剧恶化，国内乘用车市集透顶失守，2022年耗费15.74亿元，2023年耗费2.02亿元，2024年耗费1.4亿元，2025年前三季度仍净耗费7443.71万元。

为求糊口，海马透顶烧毁国内燃油车市集，祭出两大中枢战术——押注氢动力、全力出海，走上各别化求生之路。

在氢动力畛域，海马是国内最激进的玩家之一，早在2013年就驱动研发氢动力技能，并与日本车企丰田和谐，2023年两家车企聚积推出MPV车型海马7X-H。这款车搭载丰田第二代Mirai电堆系统，加氢仅需3-5分钟，CLTC续航652公里，已在海南示范运营超50台，累计行驶近280万公里，终端“零故障”。

同期，海马依托海南自贸港政策，筹商构建“制氢-储氢-运氢-用氢”全产业链，霸占氢动力赛谈先机。

（图源：海马汽车）

国内市集莫得作念出太大成绩，因此出海仍是成为海马当下的生命线，现在其外洋业务隐私20余个国度和地区，境外营收占比超70%。

2024年整车出口8000台，2025年同比增长50%达1.2-1.3万台，2026年联想出口2万台，其中氢动力车型占比超30%。品牌的重心放在东南亚和中东市集，其中东南亚主打右舵纯电MPV海马7X-E，适配家庭和网约车需求；中东主打燃油车和7X-H氢能车型，借助当地政策开辟高端市集。

依托海南自贸港，海马可享受零关税入口氢能部件、出口免税、15%企业所得税等优惠，重复AEO高档认证的通关便利，大幅进步了外洋产物竞争力。收货于氢动力汽车业务的稳步鼓励，尽管近几年海马汽车经久耗费，但其股价从2022年到2025年永恒保持高潮。

（图源：百度股市通截图）

关联词，海马汽车面对的挑战不异特殊，氢动力短期内面对技能门槛高、基础要领匮乏、买卖化不灵活的瓶颈，至少还需数年建造才能终端限度化普及；出海则面对比亚迪、长城、祥瑞等头部车企的挤压，地缘政事风险也扼制暴虐。

在电车通（ID：dianchetong233）看来，海马的转型是一场作死马医的豪赌。

与丰田的和谐是其最大“救命稻草”，丰田提供了先进氢动力技能背书，但能否滚动为市集竞争力仍是未知数。

海马的异日，取决于能否在氢动力买卖化爆发前，靠出海业务顺利续命，能否收拢氢动力赛谈机遇终端各别化解围，不然结局或将比力帆更为不吉。

力帆汽车：改名“沉科技”，转型“AI+车”

三家之中，力帆的运谈最为唏嘘惨淡。当作也曾的民营车企代表，力帆凭借摩托车业务积贮的老本进攻乘用车市集，推出过力帆320、X80等车型，在低端市集占据过一定份额，但由于研发薄弱、品牌定位扭捏、质地问题频发，冷静堕入窘境，2020年因债务危境进入停业重整，成为三家之中首个雕残的企业。

力帆与理思的和谐始于2019年，骨子上是一场各取所需的浅层交往。

其时理思急于推出理思ONE却阑珊天禀，以6.5亿元收购力帆旗下分娩天禀，借助力帆产线短期代工；力帆则靠出售天禀和代工收入缓解债务压力。

（图源：理思汽车）

与江淮、海马不同，力帆仅负责整车安装，理思ONE的联想、供应链、品控均由理思主导，力帆既未参与研发，也未进步制造才能，说白了是理思早期的“器用东谈主”，理思永恒不承认车辆曾由力帆汽车代工分娩。

2020年理思常州自建工场投产，两边和谐仅看护1.5年便透顶断绝，随后力帆债务危境透顶爆发，2020年8月进入停业重整，2021年祥瑞聚积重庆国资以40亿元收购其中枢金钱，力帆汽车时间认真斥逐。

如今，力帆中枢主体已改名为“重庆沉科技”，定位“AI+车”，与百度Apollo、曹操出行等企业和谐，加快Robotaxi限度化落地，其工场则为祥瑞代工，主要为睿蓝、枫叶等品牌代工换电车型。

计议到祥瑞汽车渊博的销量限度，以及Robotaxi行业的快速发展，这次转型关于沉科技无意是一件赖事。

（图源：沉科技）

据新浪财经报谈，沉科技将于本年第二季度冲刺港股IPO，筹商筹集10亿好意思元资金。若这次IPO顺利，沉科技将有更多资金用于鼓励“AI+车”战术。

电车通（ID：dianchetong223）以为，力帆的雕残是本人问题的总爆发，研发干涉不及、品牌定位无极、质地口碑坍塌，与理思的和谐仅仅良晌续命，并未管束中枢环节。

沉科技依附祥瑞，丧失孤苦车企灵魂，虽有转型尝试，但发展轨迹已与“力帆”无关，力帆当作汽车品牌，已透顶退出历史舞台。

不对等和谐的宿命，中枢竞争力才是糊口之本

“江海力”与“蔚小理”的和谐，骨子上是一场分裂等的交往。

蔚小理将和谐视为发展初期的权宜之策，一朝实力实足便自建工场、开脱依赖。而三祖传统车企虽得到良晌现款流和曝光度，却因阑珊中枢竞争力，未能在和谐中终端才能内化，最终沦为新势力成长的叩门砖。

不异是代工和谐，赛力斯的逆袭，源于与华为的深度绑定、全面和会，借助华为的技能和品牌终端自我进步。

江淮、海马、力帆因多样原因，最终走向不同运谈。江淮借尊界S800寻得翻身但愿，海马押注氢能与出海赌异日，力帆则以“沉科技”身份新生。

（图源：豆包AI生成）

这三家车企的资格，给整个传统车企敲响警钟：新动力时间，莫得永远的遁迹所，与新势力的和谐只可带来良晌喘气，经久糊口的枢纽是本人中枢竞争力。

无论是技能研发、产物制造，如故品牌建造，唯有掌抓中枢主动权，才能在热烈竞争中立于所向无敌，那些只思靠代工“混口饭吃”的依附者，终将被时间淘汰。

电车通（ID：dianchetong223）投诚，汽车行业的变革暴虐且公谈，唯有信守初心、深耕中枢、敢于立异，才能站稳脚跟、掌抓本人运谈。

江淮、海马、力帆的故事，终将成为中国汽车行业转型的缩影，教唆每一家车企：唯有自立，方能束缚。

（封面图源：豆包AI生成）